주식 사이드카 서킷브레이커 정리

 

"주식 시장의 안전 장치: 사이드카 서킷브레이커의 이해"

주식시장의 급등락은 투자자에게 큰 위험을 가져다줄 수 있습니다. 이를 방지하기 위해 여러 금융 안전 장치가 마련되어 있는데, 이번에는 특히 사이드카 서킷브레이커에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.

주식 사이드카 서킷브레이커 정리

 

 

사이드카 서킷브레이커란 무엇인가?

사이드카 서킷브레이커는 주로 선물시장에서 발생하는 급격한 가격 변동을 제어하기 위해 도입된 시스템입니다. 이 제도는 1987년 블랙 먼데이 사태 이후 주식 시장의 안정을 위해 고안되었습니다. 선물가격의 급등락을 감시하고, 이상 징후가 발견될 때 자동으로 프로그램 매매를 일시 중지시키는 역할을 합니다.

 

 

 

 

사이드카

블랙 먼데이 사태로 인해 주식 시장의 급등락을 막기 위해 서킷브레이커와 함께 생긴 제도입니다. 사이드카는 선물가격의 급등락을 통제하는 것입니다.

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선물시장에서 거래량이 가장 많은 선물인 최근월물의 가격이 코스피200은 상하 5%, 코스닥 스타 선물은 상하 6% 이상 급등락한 상태가 1분 이상 계속되면 프로그램 매매를 5분간 차단합니다.

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프로그램 매매는 선물과 현물 간의 가격 차이를 이용해 기관이나 외국인들이 대량으로 주식을 매매하는 것을 말합니다. 사실 프로그램 매매만 제한하고 실제 주식 거래는 차단하지 않기 때문에 효과는 제한적이라고 볼 수 있습니다.

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하루에 한 번만 발동할 수 있고 장 종료 40분 전부터는 발동이 금지되어 시장의 급격한 변동을 막지 못한다는 비난도 있습니다. 금융위기 기간인 2008년 9월 ~ 10월까지는 거의 매일 사이드카가 발동된 기록도 있습니다.

 

 

​서킷브레이커

 

1987년 10월 9일 뉴욕 증시 다우 지수가 하루에 25퍼센트 폭락한 블랙 먼데이 사태이 후 뉴욕증권거래소에서 도입한 제도로 우리나라도 1997년 외환위기 이후 1998년에 도입되었습니다.

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서킷브레이커 발동 조건은 현물시장이 전일 대비 1단계 8%, 2단계 15%, 3단계 20% 급등락한 상태로 1분간 지속되는 것입니다. 미국은 20분간 중단 시키나 우리나라는 20분 거래 중단, 10분 동시호가 상태로 거래를 중단시킵니다.

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서킷브레이커가 발동되면 당일의 주식시장은 죽음이라고 볼 수밖에 없습니다. 개인들의 투매가 이어지고 주식시장 엑소더스가 미친 듯이 일어나게 됩니다.

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현물시장 서킷브레이커가 발동되면 현물시장, 선물, 옵션 시장까지 모두 정지되고, 선물시장의 서킷브레이커가 발동되면 선물과 옵션 시장만 정지됩니다.

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지금까지 발동 횟수는 총 12번이며, 마지막 발동 일은 2020년 3월 19일 코로나19발 경제 위기가 왔을 때 1단계 서킷브레이커가 발동되었습니다.

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작동 원리

코스피200과 코스닥 스타 선물시장에서는 최근월물 선물의 가격이 각각 상하 5%, 6% 이상 급변할 경우, 이 상태가 1분 이상 지속되면 사이드카 서킷브레이커가 발동됩니다. 발동되면 프로그램 매매가 5분 동안 중단되어 시장의 급변동을 일시적으로 억제합니다.

효과와 한계

사이드카 서킷브레이커는 프로그램 매매에 한해 작동하기 때문에 실제 주식 거래를 완전히 중단시키지는 않습니다. 이로 인해 그 효과가 제한적일 수 있다는 평가가 있습니다. 또한, 하루에 한 번만 발동할 수 있으며, 장 종료 40분 전에는 발동이 금지되어 있어, 시장 마감 전의 급등락을 막지 못하는 경우도 있습니다.

서킷브레이커와의 관계

서킷브레이커는 현물시장에서 주가가 급등락할 경우 전체 시장을 일시 중지시키는 더 광범위한 조치입니다. 서킷브레이커는 현물시장과 선물, 옵션 시장 전체를 정지시킬 수 있는 반면, 사이드카는 주로 선물과 옵션 시장에 초점을 맞춥니다.

VI (변동성 완화장치)

VI는 특정 종목의 가격 변동이 일정 범위를 벗어날 경우 발동되는 경고 시스템으로, 2분간 단일가 매매로 전환됩니다. 이는 주식 개별 종목의 급등락을 조절하기 위한 조치로, 비교적 자주 발동될 수 있습니다.

FAQ

Q1: 사이드카 서킷브레이커가 발동되면 어떤 변화가 주식시장에 나타나나요?
A: 사이드카 서킷브레이커가 발동되면 급격한 시장 변동을 일시적으로 제한하여 시장 참가자들에게 재평가와 진정한 기회를 제공합니다. 그러나 실제 주식 거래는 중단되지 않으므로, 시장의 변동성을 완전히 제어하지는 못합니다.

Q2: 사이드카 서킷브레이커와 일반 서킷브레이커의 주된 차이점은 무엇인가요?
A: 사이드카 서킷브레이커는 주로 선물시장의 급등락에 집중하며 프로그램 매매를 일시 중지시키는 반면, 일반 서킷브레이커는 현물시장의 극단적인 변동 시 전체 거래를 일시 중단시킵니다.

Q3: 사이드카 서킷브레이커의 한계와 개선 방안은 무엇이 있나요?
A: 사이드카 서킷브레이커는 프로그램 매매만을 대상으로 하기 때문에 그 효과가 제한적입니다. 개선 방안으로는 급등락 시간 기준을 조정하거나, 발동 빈도와 범위를 확대하여 더욱 폭넓은 시장 안정화 조치를 고려할 수 있습니다.

 

 

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